今年上半年，白酒板块以36.8%的绝对正收益跑赢大盘26个百分点。其中，贵州茅台的股价突破500大关，五粮液、泸州老窖等名优白酒厂家（http://www.dingxin9.com/）的股价增幅也超过50%。

如同资本市场一样火爆的还有商品市场。茅台今年上半年的重点之一便是控制价格过快增长，普五的价格逼近千元；洋河股份表示，公司在9月底前已完成全年任务，中秋配额已经基本抢完……茅台集团、贵州茅台董事长袁仁国表示，如今“白酒业已经进入一个新的成长周期”。

相关行业数据显示，在今年上半年，规模以上白酒生产厂家共生产白酒683.5万千升，同比增长6.6%；销量685.3万千升，同比增长6.48%；规模以上白酒企业完成销售收入3275.47亿元，同比增长13.68%；实现利润总额492.94亿元，同比增长23.5%。

本轮白酒行业复苏始于以茅五为代表的高端酒，随着飞茅、普五价格的提升，次高端白酒也实现较快发展，但很明显并不是所有的白酒企业都这样好运，从整体看，如今行业整体呈现挤压式增长状态，马太效应明显。

产品结构升级

由于本轮白酒行业复苏的主要动力为大众消费，在消费升级的影响下，行业复苏始于高端白酒，飞茅、普五等高端白酒的增长为次高端白酒的增长提供了很大的发展空间。但与上一轮白酒上升期不同的是，如今的白酒行业进入挤压式生长阶段，不少生产低端白酒的中小企业仍旧面临着严峻的生存压力。

与“黄金十年”相比，如今名优酒企的适应能力更强。各地纷纷实行的“禁酒令”对名优酒企的销量影响有限。国泰君安的研报显示，本轮白酒复苏主要靠大众消费驱动，三公消费只是营业外收入。

今年上半年，国税局发布最新白酒消费税征收管理工作通知：自今年5月1日起，白酒消费税最低计税价格核定比例由以前的50%-70%统一调整为60%。

太平洋证券食品饮料行业研究员黄付生在研报中指出：消费税主要影响中低端白酒的盈利能力，对高端白酒的影响有限，“一方面，高端酒的净利率普遍更高，因此消费税提高相同比例，对净利润增速的影响要低于中低端白酒；另一方面，高端白酒品牌力更强，消费者经济水平更高，相较于中低端白酒提价空间更大，更有可能通过提价方式消除消费税影响”。

竞争与合作

白酒企业之间的联系也在不断增加。此前酒企“搞推荐、做市场，各自为政，单打独斗”，企业之间甚至形成了恶性竞争的态势，相互排斥，捉对厮杀。但随后的行业调整使企业认识到了这样的恶性竞争并不可取，自去年以来，茅台先后走访泸州老窖、洋河、郎酒等企业，四川白酒代表团也于今年2月到访茅台。9月下旬，茅台、五粮液、泸州老窖以及郎酒在沈阳举行峰会，“旨在打造全新的合作模式，联手开拓东北市场，全面实现川黔两省酒业产业升级”。

四家企业在会上达成“沈阳宣言”，表态将“构建良性互动关系，求同存异、凝聚共识，以更开放的胸怀，更团结的姿态、更务实的举措，共融共促、共创共赢，努力营造行业发展新生态新环境，推动行业持续、稳定、健康发展”。

内部改革进行时

名优酒企以国企为主，一直以来被诟病“机构臃肿、反应迟疑”，但在这轮行业复苏过程中，沱牌舍得、五粮液、山西汾酒等企业通过多种方式进行混改并广受好评。

多名专家告诉时代周报记者，五粮液的体量较大，这也使得五粮液不可能向沱牌舍得一样“一次性迈出那么大的步子”。

今年2月，山西汾酒也拉开混改大幕。汾酒也是山西省国企改革的重点标的，相关文件显示，国资委向汾酒集团下放了财务预算、人事权、投资计划等8项实权。汾酒也于今年6月开启人事改革动作，在集体解聘销售公司经理层等副处级领导干部的职务后采取组阁聘任的用人机制，“逐步向市场化用人机制过渡”。

摘自《酒业时报》  鼎信基酒