市场波动加剧,背后投资逻辑来自业绩增长的确定性
近期市场波动加剧,以食品饮料为主的大消费品种再度受到市场关注,背后投资逻辑来自业绩增长的确定性。
“食品饮料成长的逻辑清晰,确定性高。而龙头企业又是食品饮料行业中确定性最高的群体。”中银国际分析师汤玮亮表示,2018年5月食品饮料零售额增速不快主要受端午节延后、高基数影响,无需担忧,行业稳健增长的势头并未改变。从基尼系数变化情况可以看出,高收入人群占比快速提升,推动2016-2017年以茅台为代表的高端白酒需求爆发,预计2018-2019年高端白酒品将继续快速增长。低线乡镇、农村居民收入正处于消费升级拐点期,推动代表健康趋势的大众品快速升级。
平安证券行业分析师表示,白酒成长无忧,大众品个股为美。白酒绝对龙头持续成长,省级龙头享红利期。中国白酒销量宽口细长颈大肚瓶分布决定高增长大趋势应可持续。高端白酒茅台靠收渠道利差、涨价、消费升级抢量,足可支撑未来量、价持续齐升,空间均可看翻倍且确定性高。高端以下洋河依靠江苏根据地、庞大销售网络、巨大消费人群、品牌高认知度、领先战略战术能力继续分享次高端红利+持续消费升级的成长机会。省级龙头正分享行业红利,但分化较明显,应优选有系统性优势白酒生产企业。大众品经历2017年强复苏后,当前开始分化,可给予绝对龙头持续成长的“确定性”以及好赛道下单寡头一定溢价。
《佳酿网》鼎信基酒
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