白酒行业估值料上行
从当前几家上市酒企已被披露的业绩预告来看,正增长着寥寥,下滑甚至亏损成为酒企年报的关键词。不过,正在拉开的国企改革大幕也为白酒行业注入了新的正能量。
东兴证券认为,当前以茅台、五粮液为代表的一线白酒一批价格有回升的趋势,但不会像2014年超预期。白酒行业国企改革是一轮自上而下的改革,改革进度或超预期。白酒业2015年会演绎改革和业绩交织的逻辑,看好行业全年表现,改革和未来行业整体业绩逆转将支持行业估值上行。
而国企改革也成为支撑2015年白酒板块估值提升的一条主线。2014年12月,老白干酒推出“混改”方案,通过定向增发募资8.25亿元的方式分别引入战略投资者、经销商以及员工持股,也拉开了白酒国企改革的序幕。1月15日,沱牌舍得集团改制也迈出关键一步,以12.19亿元的价格挂牌沱牌舍得集团70%股权,沱牌舍得实际控股人将发生变化。
此前,宏源证券陈嵩昆表示,白酒行业正在经历深度调整,需要在管理、营销、渠道等多方面进行改革与创新,此阶段国企改革有助于企业尽快走出调整期:一方面管理机制的理顺与改善,有助于企业加强销售与控制费用,有利于业绩的恢复;另一方面,企业的中长期成长空间得到改善,有助于提升估值。
《华夏酒报》
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