行业景气 度持续回升,白酒提价动力足
2015年底以来,白酒业主流企业纷纷上调核心产品出厂价和终端价。提价效应导致白酒股票频频异动,该板块今年的整体表现突出,一改过去三年的深度调整颓势。贵州茅台、五粮液等个股在A股整体低迷之际逆势创出新高,大批公司评级被上调,多只个股出现大单资金净流入。QFII一季度大量持有白酒股。随着水井坊本周一复牌并撤销退市风险警示,白酒股集体告别ST股。
然而,中国宏观经济并未表现出特别明显的复苏现象,国内消费仍处于成为支柱产业的行进过程当中。沉寂了三年多的白酒企业为何在此时纷纷提价呢?
行业景气度持续回升,提价动力足
2015 年以来白酒行业加速复苏,酒企具备充足的提价动力。从近十年中国白酒行业的盈利状况来看,2004-2012 年黄金十年白酒行业收入复合增速高达 28%,利润复合增速高达 39%。受“三公消费”限制和八项规定影响,2013 年以来白酒行业收入增速降至个位数,净利润持续负增长。经过两年深度调整,2015 年白酒行业复苏趋势初显,收入和利润同比增长分别为 7.8%、5.5%。2016 年 Q1 行业呈现加速复苏态势,上市公司整体业绩增速超过 15%,且库存处于低位。从经销商渠道利润率来看,一线白酒已从严重倒挂亏损回升至可以实现盈利,二线以洋河、古井为代表的经销商利润率在 10%-20%之间,为涨价提供了有利保障。另外,酒厂家上调出厂价也彰显了产品信心,振奋经销商斗志。综合来看,酒厂家在行业发展持续向好趋势下具有很好的提价信心。
《华夏酒报》鼎信基酒
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