2014年以来，从中央到地方政府陆续出台一些政策支持的国企混合所有制改革，成了热门话题，引起了舆论和公众的广泛关注。如茅台对赖茅品牌引入中石化等投资者、衡水老白干启动酒业并购并成立投融资平台等。

严格说来，混合所有制改革并非新词，而是上上一届政府提出的经济改革方向的延续，即国内有资本除了在事关国家安全的行业保持控股地位外，应逐步从一般竞争行业退出。而食品工业（白酒是食品工业的一个分支）早已处于完全竞争状态，完全符合国有资本逐步退出的大方向。

混改模式的核心是国有资本逐步退出，这必然要求新的投资进入，而新的投资也将最终决定混改模式的走向。那么新的投资从哪里来？一是内部股改，全员或骨干员工持股、高管控股的类MBO（管理层收购）。二是外资产业资本和金融资本的进入。三是国内机构资本的超抄底。四是大型酒类经销商的反向收购。五是央企和其他实业资本的参与。六是同业并购，即优势品牌与地方品牌的重组。无论哪种资源，也不管哪种混改模式，除了产业平台和同业并购者，新投资者看重的仍是未来的资产回报。

因此有理由相信，进入资本市场的白酒企业必将越来越多。而中小板、新三板、借壳上市、海外上市、各地的产权交易所又为投资资本退出提供了便利。从这个角度来说，频繁出现的白酒企业股权交易、重组并购，在未来也将成为一种“新常态”。