作为资本市场中的小众板块，19家白酒上市公司囊括了主流白酒企业。但是，对于整个白酒行业来说，19家上市公司显得略微单薄。白酒行业的调整未迎来并购潮出现，但是随着行业的深度调整，必将有一部分白酒企业被并购或倒闭推出历史的舞台。

那么，再未来白酒业并购潮中，什么样的标的企业会受到资本的青睐？

再2015年逆势并购了山东温和酒业的四川凤求凰投资有限公司，其董事长韩东对于投资白酒的理念有着自己的独特见解。韩东表示，A股共有19家白酒上市公司，但全国一线白酒品牌的PE倍数相比其他热门行业并不高。而资本再寻找投资、并购标的企业时，着重的并不是PE倍数，而是成长性高的酒企。

查阅A股19家白酒上市公司市盈率可见，19家公司中，有12家酒企的市盈率再40倍以内，其中，贵州茅台和五粮液的市盈率分别为25.5倍和21.84倍。

“茅台、五粮液市值很高、净利润高，但市盈率却很低，因为这些企业太大了，因此在资本市场中的运作空间相对较小。而区域性酒企，比如酒鬼酒、金种子酒，这些区域酒企上市后股价一路走高，则充分说明地方名酒的投资价值。”韩东表示，资本的本质市逐利的，越小的酒企，成长空间和成长速度会越高，资本越青睐。

在韩东看来，现在高端白酒的出厂价及渠道价格透明，在资本价值已经兑换完成，而区域名酒的价格相对不是很透明，成长空间大，因此，未来，中国的地产白酒品牌的资本价值会越发凸显。

《华夏酒报》 鼎信基酒（www.dingxin9.com）