刚过去的春节，白酒消费持续畅旺。华创证券在春节期间的调研发现，总体来看，低线城市商超渠道陈列以中低端品牌为主，高端名酒让利促销较少，部分地区高端品牌表现良好。

高端白酒看龙头茅台。天风证券春节期间调研发现，华东地区飞天茅台批价在1780元左右，华南地区1800到1820元，西南地区1790元，终端价在1800到2200元之间。春节期间市场需求旺盛，茅台普遍缺货。江西、山东、安徽、江苏、重庆等多地经销商均反映货源稀缺，南京、淮南、重庆部分终端缺货，重庆部分专卖店实施限购。安徽经销商表示，年末茅台供货较紧，拿货困难，价格有所上浮，但年后呈现回落趋势。

业绩方面，贵州茅台2018年业绩预告显示，去年营业总收入750亿元左右，同比增长约23%;净利润约340亿元，同比增长约25%。天风证券指出，2018年生产茅台酒基酒4.97万吨，未来茅台酒投放量有较大提升空间，奠定长期业绩增长基础。2019年销售计划3.1万吨，较2018年计划量增加0.3万吨，更多增量用于拓宽新型直销渠道和增加高附加值产品， 利于平稳价格体系。

春节期间，除茅台一直处于供需紧俏状态外，四川浓香白酒五粮液节前动销超部分经销商预期，批价保持稳定，国窖销量稳增，停货后价格渐有抬升。安信证券调研指出，春节区间五粮液烟酒店均价在850元左右，部分终端可见830元货源。春节五粮液动销较旺，白酒生产厂家春节发货量较大，目前终端有库存，终端未见断货情况。 西安、长沙、徐州等地货源生产日期在2018年8月到2019年1月，说明渠道生态链良性。

五粮液2018年度业绩预告显示，预计2018年营收比上年同期增长31.93%到33.25%，净利增长37.39%到39.73%。业绩变动主要系公司酒类产品量价齐升，促使经营业绩实现较大幅度增长。

与此同时，次高端白酒竞争加剧，促销力度相比往年明显增加，洋河、今世缘、酒鬼等品牌春节期间均有加大终端支持及消费者折扣政策。中档酒消费升级延续，品牌集中加速，古井贡，口子窖等中高价位产品表现更加亮眼，产品结构升级趋势不改，需求加速向品牌集中。

《佳酿网》鼎信基酒