来源于国内宏观经济放缓、“限制三公消费”及进口葡萄酒快速推进挤压等多重因素的影响，中国葡萄酒行业较早进入深度调整期。

根据国家统计局的统计数据，从2010年起，中国葡萄酒产业增速同比明显减缓，2009年至2014年，国内葡萄酒产量的同比增长比例分别为：27.63%、12.38%、13.02%、16.90%、-14.59%和2.11%。

2013年之前，国内葡萄酒产量虽然仍能够保持较快的增长速度，但从主要企业的销售情况来看。葡萄酒销售从2010年的销售旺季开始，就出现增速明显减缓的迹象，直到2013年出现大幅度下降，2014年止跌；在销量下降的同时，销售收入和利润也出现更大幅度下降。

不过，随着调整带来的产业和销售形势变化，国内葡萄酒产品结构也逐步发生了改变，在高端产品销售大幅度下降的同时，中低端产品销售逐步上升，2014年中低端产品销售的比重明显增加，并助推行业逐步回暖，以张裕为代表的国产葡萄酒重点企业成为受益者。

对于中国葡萄酒在2015年一季度营收回升，平安证券分析增速达到自2013年以来的季度最高点，“这可能主要源于下游需求拉动，短期看消化库存降低进口酒冲击压力，国产酒企通过渠道下沉，尽可能避开进口酒主战场。从2015年看，葡萄酒行业营收可稳定增长；结构降级持续，渠道下沉费用率可能上升，利润增速低于营收”。

据此，中信证券食品饮料行业首席分析师黄巍认为，行业调整已基本利空出尽，看好2015年高端酒庄“深蹲起跳”，具有较大弹性。作为2015年第一节度产量最高的子板块。葡萄酒行业景气快速回升，受益于行业回暖和大众健康饮酒偏好，预计张裕公司趋势向好且产品结构将企稳。

摘自《华夏酒报》